Trong lúc VN30 vừa trải qua chuỗi phiên đỏ lửa vì áp lực giải chấp — chỉ số có phiên mất hơn 60 điểm trong một ngày — thì ACB lặng lẽ công bố một con số khiến không ít người phải nhìn lại: 10.700 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế sau 6 tháng, đạt 107% kế hoạch nửa năm. Không giật gân, không kỷ lục gây sốc, nhưng đúng kiểu “chậm mà chắc” mà nhà đầu tư ngân hàng vẫn ưa thích.
- Lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu 2026: 10.700 tỷ đồng, đạt 107% kế hoạch
- NIM quý 2 cải thiện lên 3,02%, tăng gần 0,2 điểm phần trăm so với quý 1
- Bán lẻ và SME tăng trưởng cao nhất trong 4 quý gần đây
- Cổ tức tiền mặt ~3.600 tỷ đồng + cổ phiếu 13%, vốn điều lệ vượt 58.000 tỷ
- Nợ xấu vẫn kiểm soát ở mức 1%, CAR sau chia cổ tức đạt 11,8%
ACB kiếm tiền ở đâu trong 6 tháng đầu 2026?
Phần lớn lợi nhuận của ACB đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, không phải các khoản thu bất thường kiểu “một lần rồi thôi”. Tính đến cuối quý 2/2026, dư nợ tín dụng của ngân hàng đạt gần 746 nghìn tỷ đồng, tăng 8,6% so với đầu năm — cao hơn mức tăng trưởng chung của toàn ngành. Huy động cũng đi cùng nhịp, đạt gần 776 nghìn tỷ đồng, tăng 8%.
Thu nhập lãi thuần đạt gần 14.800 tỷ đồng, tăng 13,3% so với cùng kỳ. Đáng chú ý hơn là biên lãi ròng (NIM) riêng quý 2 cải thiện lên 3,02%, tăng gần 0,2 điểm phần trăm so với quý 1. NIM về cơ bản giống lãi gộp của một tiệm tạp hóa: ngân hàng huy động vốn với giá rẻ (lãi suất tiền gửi) rồi cho vay ra với giá đắt hơn (lãi suất cho vay), phần chênh lệch đó chính là NIM. NIM tăng nghĩa là ACB đang “bán hàng” với biên lợi nhuận tốt hơn, chứ không chỉ đơn thuần bán được nhiều hàng hơn.
Nguồn thu ngoài lãi cũng góp phần: thu từ hoạt động dịch vụ tăng 24,8%, trong khi chi phí hoạt động được kiểm soát chặt khiến tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) quý 2 giảm xuống dưới 30% — một con số rất tốt trong nhóm ngân hàng bán lẻ.
Vì sao bán lẻ và SME được xem là điểm sáng nhất?
Sau nhiều quý ảm đạm, mảng cho vay bán lẻ và doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) của ACB lần đầu tăng tốc trở lại: bán lẻ tăng 3,8%, SME tăng 5% so với cuối quý 1 — mức tăng trưởng theo quý cao nhất trong 4 quý vừa qua.
Đây không phải chuyện ngẫu nhiên. Hiệu ứng từ các dự án đầu tư công và phát triển hạ tầng đang dần lan tỏa xuống nền kinh tế thực, kéo theo nhu cầu vốn của hộ kinh doanh và doanh nghiệp nhỏ tăng lên. Ông Từ Tiến Phát, Tổng giám đốc ACB, nhận định bối cảnh kinh tế đang cho tín hiệu phục hồi tích cực và khu vực kinh tế tư nhân tiếp tục là động lực tăng trưởng quan trọng. Ngân hàng theo đó chọn chiến lược “chất lượng hơn tốc độ” — đồng hành cùng khách hàng bằng giải pháp tài chính toàn diện thay vì chỉ đơn thuần cấp tín dụng.
Cổ tức “khủng” và câu chuyện vốn điều lệ
Trong quý 2, ACB làm một việc mà không nhiều ngân hàng thực hiện cùng lúc: vừa trả cổ tức tiền mặt (~3.600 tỷ đồng) vừa phát hành cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 13%, qua đó đưa vốn điều lệ vượt 58.000 tỷ đồng.
Tăng vốn dồn dập như vậy thường khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về đệm an toàn vốn. Câu trả lời của ACB: tỷ lệ an toàn vốn (CAR) hợp nhất theo Thông tư 14 sau khi chia cổ tức vẫn đạt 11,8% — cao hơn đáng kể so với yêu cầu tối thiểu của Ngân hàng Nhà nước. CAR về cơ bản giống quỹ dự phòng khẩn cấp của một cá nhân: càng dày, ngân hàng càng có dư địa chống chịu khi thị trường biến động mạnh.
Một chi tiết đáng chú ý khác: chứng chỉ tiền gửi của ACB tăng gấp 15 lần so với đầu năm, chiếm gần 93% mức tăng huy động trong 6 tháng. Sản phẩm này hấp dẫn vì tính linh hoạt trong quản lý dòng tiền và có thể giao dịch ngay trên ứng dụng ngân hàng số, thay vì phải giữ tiền gửi kỳ hạn cố định.
Chất lượng tài sản: nợ xấu và bộ đệm dự phòng
Tăng trưởng nhanh dễ đi kèm rủi ro nới lỏng kiểm soát, nhưng ACB vẫn giữ kỷ luật khá chặt. Tỷ lệ nợ xấu cuối quý 2 ở mức 1%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR — số tiền trích lập dự phòng so với nợ xấu, càng cao càng an toàn) đạt 105%. Tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn, giúp ngân hàng huy động vốn giá rẻ) duy trì quanh 22%.
Về thanh khoản, tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn của ACB ở mức khoảng 29,1%, thấp hơn nhiều so với trần 40% theo quy định mới của Ngân hàng Nhà nước. Tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) ở mức 81,4%, cũng thấp hơn trần 85% — nghĩa là ngân hàng vẫn còn dư địa để cấp tín dụng thêm mà không phải chạy đua huy động gấp gáp.
Nhà đầu tư VN30 nên nhìn nhận thế nào?
Một ngân hàng báo lãi tốt không đồng nghĩa cổ phiếu sẽ tăng ngay lập tức — đặc biệt trong bối cảnh thị trường chung vừa trải qua giai đoạn rung lắc mạnh vì áp lực giải chấp margin trên diện rộng (xem chi tiết trong bài VN-Index Lao Dốc 22/7/2026). Kết quả kinh doanh của ACB nên được nhìn nhận ở hai chiều.
Ở chiều tích cực, nền tảng cơ bản của ACB — NIM cải thiện, nợ xấu kiểm soát, bán lẻ/SME hồi phục — là những chỉ báo cho thấy chất lượng lợi nhuận đang tốt lên chứ không chỉ tăng về quy mô. Sau các nhịp điều chỉnh gần đây, mặt bằng định giá của nhóm ngân hàng nói riêng và VN-Index nói chung cũng được một số tổ chức đánh giá là hấp dẫn hơn (tham khảo thêm góc nhìn định giá trong bài VN-Index P/E: Dragon Capital nói rẻ).
Ở chiều rủi ro, thanh khoản toàn thị trường vẫn yếu, áp lực margin chưa hoàn toàn hạ nhiệt, và biến động địa chính trị quốc tế khó lường có thể tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý dòng tiền — những yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của bất kỳ ngân hàng riêng lẻ nào, kể cả ACB. Bức tranh rủi ro chi tiết hơn của từng mã trong rổ VN30 được happite tổng hợp trong bài Bản Đồ Rủi Ro VN30 Tháng 7/2026.
So với các ngân hàng VN30 khác đã công bố kết quả quý 2 (xem thêm Ngân Hàng VN30 Q2/2026: VPB, STB và Techcombank Lãi Kỷ Lục Quý 2/2026), bức tranh chung của ngành đang phân hóa: có ngân hàng tăng trưởng đột biến, có ngân hàng đi ngang hoặc giảm nhẹ. ACB nằm ở nhóm tăng trưởng ổn định, đều đặn — không phải ngôi sao tăng trưởng nóng nhất, nhưng cũng không phải cái tên khiến nhà đầu tư giật mình vì rủi ro.
Câu hỏi thường gặp
ACB lãi bao nhiêu trong 6 tháng đầu 2026?
Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt hơn 10.700 tỷ đồng, tương đương 107% kế hoạch 6 tháng đầu năm.
NIM của ACB cải thiện như thế nào trong quý 2?
NIM riêng quý 2/2026 đạt 3,02%, tăng gần 0,2 điểm phần trăm so với quý 1, một phần nhờ bán lẻ và SME phục hồi.
ACB chia cổ tức bao nhiêu trong năm 2026?
Ngân hàng đã chi trả cổ tức tiền mặt gần 3.600 tỷ đồng và phát hành cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 13%, đưa vốn điều lệ vượt 58.000 tỷ đồng.
Nợ xấu của ACB hiện ở mức nào?
Tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát ở mức 1%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) đạt 105% — thuộc nhóm khá an toàn trong ngành.
Vì sao bán lẻ và SME được xem là động lực mới của ACB?
Vì đây là mảng tăng trưởng theo quý cao nhất trong 4 quý gần đây (bán lẻ +3,8%, SME +5%), nhờ hiệu ứng lan tỏa từ đầu tư công và các chính sách hỗ trợ tăng trưởng.
Bài viết chỉ mang tính thông tin và giáo dục, không phải khuyến nghị đầu tư. Nên tự nghiên cứu hoặc hỏi chuyên gia được cấp phép trước khi ra quyết định.
