Cùng mang danh hiệu ngân hàng VN30, cùng sống trong một nền kinh tế, nhưng khoảng cách giữa VCB và STB trong nửa đầu năm 2026 giờ đây rộng đến mức có thể chui lọt một chiếc xe buýt song song. Một bên nợ xấu dưới 1%, bên kia nợ xấu 5,6%. Đây không phải may mắn hay xui rủi — đây là kết quả của nhiều năm chính sách tín dụng khác nhau đang được “thanh lý” trong một mùa báo cáo.
Tuần qua (10–12/7/2026), loạt ngân hàng lớn lần lượt chia sẻ kết quả kinh doanh sơ bộ 6 tháng đầu năm. Số liệu vẽ ra bức tranh phân hóa rõ nét hơn bao giờ hết: một nhóm giữ chất lượng tài sản, tăng tín dụng đúng hướng — nhóm kia đang gánh chi phí dự phòng kỷ lục và chứng kiến nợ xấu leo thang.
- VCB: Tổng tài sản 2,67 triệu tỷ (+9,83% ytd), NPL dưới 1%, CAR 11,14%. Tín dụng FDI tăng 16%, thị phần thanh toán quốc tế 18,6%.
- STB: CEO xác nhận “tình thế nan giải” — lợi nhuận H1 ước giảm 50%, nợ xấu 5,6%, dự phòng kỷ lục 4.700 tỷ.
- CTG: Tổng tài sản chạm 3 triệu tỷ, gia nhập câu lạc bộ “ngân hàng khủng” cùng BIDV.
- BCTC Q2 chính thức sẽ công bố cuối tháng 7 — đây là số liệu sơ bộ, chưa qua kiểm toán.
VCB: “Ngân Hàng Đối Ngoại” Số 1 Vẫn Không Mắc Nợ Xấu
Tại hội nghị sơ kết công tác Đảng và kinh doanh 6 tháng đầu năm (ngày 10/7/2026 tại Hà Nội), ban lãnh đạo Vietcombank (VCB) chia sẻ những con số tại thời điểm 30/6/2026 (nguồn: CafeF):
- Tổng tài sản gần 2,67 triệu tỷ đồng, tăng 9,83% so với cuối năm 2025.
- Dư nợ tín dụng đạt 1,74 triệu tỷ đồng, tăng 4,8% ytd.
- Tỷ lệ nợ xấu (NPL) được kiểm soát dưới 1% — hiếm thấy khi nhiều ngân hàng đang vật lộn với NPL trên 3–5%.
- Hệ số an toàn vốn (CAR) đạt 11,14% — đệm vốn vững chắc.
Điểm thú vị: trong khi tín dụng bán lẻ chưa thực sự bứt phá, VCB lại tăng tốc ở phân khúc FDI (dư nợ tăng +16%) và SME (+10,4%). Nhờ thế, doanh số thanh toán quốc tế và tài trợ thương mại tăng 16,1%, thị phần giữ ở 18,6%. Mua bán ngoại tệ tăng 20,3% — VCB tiếp tục dẫn đầu mảng ngân hàng đối ngoại.
VCB đang đặt cược vào “dòng tiền nước ngoài vào Việt Nam” — chiến lược khôn ngoan khi làn sóng FDI vẫn tiếp diễn và Việt Nam đang hưởng lợi từ dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu. Về lợi nhuận, quý 1/2026 VCB đạt lãi trước thuế 11.801 tỷ đồng (+8,7% yoy). Con số H1 chính thức chưa được công bố nhưng tín hiệu từ hội nghị tích cực. Với nhà đầu tư, NPL dưới 1% là “chứng chỉ chất lượng” quan trọng hơn cả lợi nhuận tuyệt đối — nó chứng minh VCB không “ăn trước trả sau” bằng cách giãn nợ hay hạ tiêu chuẩn phân loại.
Muốn hiểu bức tranh toàn ngành trước đó, tham khảo thêm tại KQKD ngân hàng VN30 nửa đầu 2026: dự báo trước khi số thực về.
STB: CEO Thẳng Thắn — “Tình Thế Rất Nan Giải”
Nếu VCB là câu chuyện đáng đọc buổi sáng thì Sacombank (STB) là câu chuyện cần uống cà phê trước.
Ngày 12/7/2026, Tổng giám đốc STB Loic Faussier là một trong những lãnh đạo ngân hàng hiếm hoi dám nói thẳng với báo chí: “thật khó để nói mọi thứ đang diễn ra tốt đẹp.” Những con số ông chia sẻ giải thích tại sao: nợ xấu (NPL) ước tính 5,6% — gấp gần 6 lần VCB; chi phí dự phòng hơn 4.700 tỷ đồng — kỷ lục của STB; và lợi nhuận trước thuế H1/2026 ước 1.900–2.000 tỷ, giảm xấp xỉ 50% so với cùng kỳ 2025.
Áp lực đến từ hai phía: NIM bị thu hẹp (chi phí huy động vốn tăng cao, khó nâng lãi suất cho vay do cạnh tranh) và “tồn đọng từ quá khứ” — cách diễn đạt lịch sự của CEO cho danh mục tài sản chất lượng kém tích lũy từ các năm trước.
Để dễ hình dung: NPL (nợ xấu) giống như “chỉ số cảnh báo sức khỏe” trong hồ sơ ngân hàng. NPL 5,6% nghĩa là cứ 100 đồng cho vay, có 5,6 đồng có nguy cơ không thu hồi được. Khi NPL cao, ngân hàng bắt buộc phải trích dự phòng rủi ro tín dụng — như “mua bảo hiểm” cho khoản nợ tiềm ẩn — và khoản này ăn thẳng vào lợi nhuận trước thuế. Hơn 4.700 tỷ dự phòng với ngân hàng chỉ lãi ~1.900 tỷ nói lên rất nhiều điều.
Bối cảnh lãi suất huy động tăng mạnh đang gây áp lực NIM lên toàn ngành — đọc thêm tại Ngân hàng VN30 và bài toán lãi suất huy động cao.
VietinBank Chạm Mốc 3 Triệu Tỷ — Câu Lạc Bộ Ngân Hàng “Khủng”
Chủ tịch VietinBank Trần Minh Bình chia sẻ với báo chí: tính đến 31/5/2026, tổng tài sản CTG đạt khoảng 3 triệu tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm. CTG trở thành ngân hàng thứ hai (sau BIDV) trong lịch sử ngân hàng Việt Nam đạt ngưỡng này.
Riêng Agribank (không niêm yết) ghi thêm một cột mốc: dư nợ cho vay lần đầu vượt 2 triệu tỷ đồng, trong khi NPL kiểm soát ở 1,13%. Câu hỏi tự nhiên: quy mô 3 triệu tỷ của CTG có nghĩa gì với nhà đầu tư? Ngắn hạn đây là cột mốc danh dự; dài hạn, quy mô lớn giúp CTG có lợi thế cạnh tranh — nhưng cũng đặt ra bài toán quản trị rủi ro khắt khe hơn.
Bức Tranh Phân Hóa Và Ý Nghĩa Với Nhà Đầu Tư VN30
| Ngân hàng | Điểm nhấn H1/2026 | NPL | Xu hướng lợi nhuận |
|---|---|---|---|
| VCB | Tổng tài sản 2,67M tỷ; FDI +16% | < 1% | Q1: lãi trước thuế 11.801 tỷ (+8,7% yoy) |
| STB | CEO xác nhận khó khăn | ~5,6% | H1: ước -50% yoy |
| CTG | Chạm mốc 3M tỷ tổng tài sản | Chưa công bố | MBS dự báo Q2 >11.000 tỷ |
| VPB | (MBS Research dự báo) | — | Q2 ước +51,9% |
| HDB | (MBS Research dự báo) | — | Q2 ước +46,4% |
Sự phân hóa này không phải tự nhiên mà có. Những ngân hàng giữ được chất lượng tài sản (NPL thấp) nhờ chính sách thẩm định tín dụng chặt hơn từ giai đoạn 2022–2023 — dù thời điểm đó bị chê là “ngân hàng khó vay”. Ngược lại, những ngân hàng mở rộng tín dụng nhanh nhưng kiểm soát rủi ro kém hơn đang trả giá bằng nợ xấu leo thang.
Theo dự báo của MBS Research, VPB dẫn đầu tăng trưởng lợi nhuận Q2 với +51,9% (ước lãi 7.499 tỷ), tiếp theo là HDB +46,4% (5.381 tỷ) — hai ngân hàng có chiến lược tín dụng tiêu dùng rõ ràng và kiểm soát NPL tốt trong giai đoạn thị trường khó khăn.
Mùa cổ tức ngân hàng VN30 cũng đang đến với nhiều ngày chốt quyền trong tháng 7 — xem thêm tại cổ tức ngân hàng VN30 tháng 7–8/2026.
Điều Gì Tiếp Theo?
Theo lịch CBTT, hầu hết ngân hàng VN30 sẽ công bố BCTC Q2/2026 chính thức trong cuối tháng 7 và đầu tháng 8. Những số liệu sơ bộ tuần qua là “trailer” — phim chính đang đến.
Nhà đầu tư nên chú ý đến ba chỉ số khi đọc BCTC ngân hàng: NPL (nợ xấu — dưới 2% tốt, trên 5% cần xem xét kỹ); NIM (biên lãi ròng — thu hẹp nghĩa là áp lực lợi nhuận); và chi phí dự phòng / lợi nhuận trước dự phòng (tỷ lệ này cao nghĩa là ngân hàng đang “dọn nhà”).
Với Vietcombank, chiến lược “chậm mà chắc” đang phát huy tác dụng. Với Sacombank, con số chính thức sẽ rõ hơn khi BCTC kiểm toán được công bố — và đây sẽ là thời điểm thị trường cần “định giá lại” rủi ro trong cổ phiếu STB.
Câu Hỏi Thường Gặp
VCB có còn là ngân hàng lợi nhuận số 1 Việt Nam trong H1/2026?
Theo dự báo của MBS Research, CTG có thể vượt VCB về lợi nhuận Q2/2026. Tuy nhiên VCB vẫn giữ lợi thế về chất lượng tài sản (NPL < 1%) và dẫn đầu mảng ngân hàng đối ngoại. Kết quả chính thức sẽ rõ khi BCTC Q2 được công bố cuối tháng 7.
Tại sao lợi nhuận Sacombank (STB) giảm đến 50% trong H1/2026?
STB đang gánh chi phí dự phòng kỷ lục (hơn 4.700 tỷ đồng) do nợ xấu ước tính tăng lên 5,6%. Khoản dự phòng này được trích từ lợi nhuận trước thuế, khiến lợi nhuận sau dự phòng giảm mạnh. Ngoài ra, NIM bị thu hẹp do chi phí huy động vốn tăng trong khi khó tăng lãi suất cho vay.
VietinBank vượt 3 triệu tỷ tổng tài sản có ý nghĩa gì với nhà đầu tư CTG?
Đây là cột mốc quy mô, không trực tiếp nói lên lợi nhuận trước mắt. Quy mô lớn giúp CTG có lợi thế cạnh tranh và uy tín thị trường, nhưng cũng đặt ra bài toán quản trị rủi ro khắt khe hơn. Lợi nhuận thực sự của CTG sẽ được phản ánh qua BCTC Q2 chính thức.
Ngân hàng VN30 nào có triển vọng lợi nhuận tốt nhất H2/2026?
Happite không khuyến nghị mua/bán. Theo MBS Research, VPB và HDB được dự báo có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao nhất nhóm trong Q2/2026, trong khi VCB và CTG ổn định nhờ chất lượng tài sản tốt. Nhà đầu tư nên tham khảo báo cáo phân tích từ các công ty chứng khoán được cấp phép.
Bài viết chỉ mang tính thông tin và giáo dục, không phải khuyến nghị đầu tư. Nên tự nghiên cứu hoặc hỏi chuyên gia được cấp phép trước khi ra quyết định.
